http://esf.huizhou.soufun.com搜房二手房网 2008 年10 月14 日 易宪容 每日经济新闻
近日,有媒体报道称,中央政府正在准备放开房地产市场的税收政策、信贷政策,通过这些政策来救房地产市场。
政府为什么要这样做？原因就在于,美国房地产市场的价格下跌,导致了这次全球金融市场危机。中国要防止出现美国式的次贷危机或金融危机,政府就得要采取相应的政策来保证国内房地产市场价格不能下跌。
其实,这样的观点或说法完全颠倒了美国次贷危机的因果关系,颠倒了美国金融海啸产生的根源。如果用这种颠倒了因果关系,来改变中国当前的房地产市场政策,那么美国式的金融危机也就真的要在中国出现了。
事实证明,美国次贷危机的根源是房地产泡沫所导致。事件的导因是美国“9·11”事件及纳斯达克股市泡沫破灭之后,美联储为了减少这些事件对美国经济冲击,防止美国经济衰退而采取完全宽松的货币政策。在短期内把美国联邦基准利率由6.5厘下降到1厘。而货币政策的宽松,使得住房贷款公司及商业银行制造各种各样的住房按揭利率产品,让一些还款能力不高的次级信用的贷款人进入房地产市场,然后将这些次级贷款证券化及衍生化。金融创新工具的风险及危机越来越大。
还有,美国房地产市场泡沫很快被吹大的根源,是这几年银行透过银行信贷（资产证券化）,给住房购买者提供过度的便利金融杠杆及流动性。当房价下跌,房贷成为负资产时,与之相关的证券化产品迅速被市场抛弃,整个证券化产品链条断裂,从而引起市场恐慌性抛售,次贷等产品流动性急剧枯竭及价格急速下跌。持有这些证券化产品的金融机构就在这种情况下崩塌。
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